Vývoj akcií v posledních týdnech
Aktuální dění na trzích
V mírném záporu zůstává zatím jen Nasdaq, kde se primárně obchoduje s akciemi technologických společností. To ukazuje nadále na velmi silný apetit řady investorů po akciích, kteří chtěli využít jejich poklesu po oznámení o výši cel od amerického prezidenta Donalda Trumpa.
Význam cel a mezinárodní obchod
Podle Ing. Michala Semotana, portfolio manažera J&T, Spojené státy rozehrály celkem vysokou hru. Na jednu stranu usilují o příliv zahraničního kapitálu, především na investice do výroby s vyšší přidanou hodnotou, kde vysoké náklady na pracovní sílu nehrají až tak velkou roli. A na druhé straně potřebují vybrat o něco více peněz na clech. V oblasti mezinárodních dohod postupují rychlým tempem (smlouva s Velkou Británií je již uzavřena, s Čínou dochází k rychlému pokroku a klíčová bude shoda s Indií a Vietnamem).
I přes potenciální krátkodobý negativní dopad cel, který může ochladit americkou ekonomiku, budou Scott Bessent, americký ministr financí, a Trump tlačit na Federální rezervní systém (FED), aby snížil úrokové sazby. Prosazením tohoto kroku by došlo k výrazně nižším nákladům na vydávání nových státních dluhopisů, resp. na jejich refinancování.
Tento plán však narazil na překážku v podobě ratingové agentury, která snížila hodnocení USA o jeden stupeň (z AAA na AA1). Hlavním cílem je proto přitáhnout miliardové investice do USA a snížit náklady na obsluhu státního dluhu. Otázkou však zůstává, jak se bude vyvíjet daňová politika, protože původní plán na snížení daní by vedl k výpadku příjmů do státního rozpočtu.
Jak akcie reagují?
Nárůst akcií v první třetině dubna ukazuje ochotu investorů nadále americké akcie kupovat a nestahovat se z amerického trhu. Přispěl k tomu i Donald Trump, který umí manipulovat s formulací, dávkováním informací o tarifech i jejich pauze a při jednáních s jednotlivými státy. Podařilo se mu přinutit řadu investorů k uzavření krátkých pozic, což v posledních 3 až 4 týdnech umocnilo růst akcií.
Výhled a investiční strategie
Podle slov Michala Semotana jsou americké indexy krátkodobě na vyšších úrovních a J&T se proto do žádných velkých nákupů nehrne. Spíše přikupují specifické věci a na hlavních titulech čekají na další kolo poklesu, které sice nemusí být tak výrazné jako v dubnu, ale volatilita z trhů nezmizela. Navíc červen a červenec bývají pro akciové trhy běžně slabšími měsíci.
Článek byl připraven ve spolupráci s Michal Semotan, porfolio manažer J&T Investiční společnost, a. s.
Tento článek je pouze informačního charakteru a obecné povahy a nezohledňuje individuální finanční a daňovou situaci určité osoby nebo subjektu. Informace uvedené v článku nejsou nezbytně vyčerpávající, úplné či aktualizované a můžou odkazovat na stránky jiných subjektů, nad nimiž MONETA Money Bank nemá kontrolu, proto vylučuje jakoukoli odpovědnost. Článek nelze považovat za odborné či právní poradenství. Hodnota investice může klesat i stoupat. Návratnost investice není zaručena. Aktuální produktové podmínky i sazebníky najdete vždy na příslušných stránkách webu. Informace k daním doporučujeme vždy ověřit na stránkách příslušných orgánů státní správy (daňový portál apod.).
