Deamerikanizace Evropy jakožto investiční příležitost
Pro Evropu z toho vyplývá řada výzev, které je ale naopak možné proměnit v investiční příležitosti. Například Evropa se musela zavázat vynakládat na obranu alespoň 3,5 % HDP a na infrastrukturu alespoň 1,5 % HDP. Z tohoto závazku benefitovaly zbrojařské firmy jako například Rheinmetal nebo česká CSG, která v lednu tohoto roku provedla úspěšné IPO na amsterdamské burze. Z investic do infrastruktury zase profitují stavební firmy, například Strabag. Paradoxně zhoršení evropsko-amerických vztahů znamenalo vzpruhu pro evropské akcie.
Evropské akcie, mimo jiné i díky zbrojařům a stavebním firmám, zaznamenaly v loňském roce velmi slušné zhodnocení. V korunovém vyjádření dokonce předehnaly americké akciové indexy, což není obvyklým jevem. Hlavním problémem pro americké akcie bylo oslabení dolaru. První polovina roku 2025 byla pro dolar nejslabší za řadu dekád. Ale i v lokální měně performovaly evropské akcie podobně jako ty americké. Výhodou evropských akcií je, že v poměru k ziskům firem jsou levnější než americké akcie. Na druhou stranu, americkým firmám rostou zisky rychleji. Evropským akciím dále pomáhá, že kvůli politické nejistotě v USA odtéká z USA kapitál do Evropy a do rozvojových trhů.
Naopak pro evropské státní dluhopisy jsou zvýšené výdaje na obranu a infrastrukturu pochopitelně negativní. Například v reakci na německý fiskální balíček, který citelně zvedl deficit německých veřejných financí, aby bylo možné masivně zbrojit a investovat do infrastruktury, došlo před zhruba rokem k rekordnímu výprodeji německých vládních dluhopisů.
Ze zhoršené geopolitické situace mohou těžit zejména smíšené fondy, které rozkládají investice mezi různé třídy aktiv, včetně drahých kovů. Ty často posilují v době zvýšené nejistoty i v prostředí postupné dedolarizace. Centrální banky ve svých devizových rezervách omezují dolarová aktiva a nakupují místo nich zlato. Takto se chovají zejména centrální banky zemí BRICS, které se obávají, že Západ zmrazí jejich devizové rezervy tak, jako ruské centrální bance.
Zároveň mohou profitovat i fondy zaměřené na akcie firem ve střední a východní Evropě, kde růst podporují vyšší výdaje na obranu a infrastrukturu. Region CEE patří dlouhodobě k dynamicky se rozvíjejícím trhům.
Tento článek byl připraven ve spolupráci s UNIQA.
Tento článek je pouze informačního charakteru a obecné povahy a nezohledňuje individuální finanční a daňovou situaci určité osoby nebo subjektu. Informace uvedené v článku nejsou nezbytně vyčerpávající, úplné či aktualizované a můžou odkazovat na stránky jiných subjektů, nad nimiž MONETA Money Bank nemá kontrolu, proto vylučuje jakoukoli odpovědnost. Článek nelze považovat za odborné či právní poradenství. Hodnota investice může klesat i stoupat. Návratnost investice není zaručena. Aktuální produktové podmínky i sazebníky najdete vždy na příslušných stránkách webu. Informace k daním doporučujeme vždy ověřit na stránkách příslušných orgánů státní správy (daňový portál apod.).
